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創投備戰北交所 爭取投早投小捕獲“單項冠軍”

發布時間:2021-10-20


來源:證券時報


  隨著北京證券交易所開市腳步臨近,市場對于首批掛牌公司充滿期待,創投機構也在積極備戰,競相推薦合適的企業申報。多家創投機構負責人表示,一批在新三板掛牌的被投企業,已在溝通申報北交所的相關事宜,并與券商和股轉系統保持緊密聯系,等待北交所IPO細則出臺,爭取早日實現掛牌北交所。



  “我們的被投企業有相當一部分是符合北交所聚焦的創新型中小企業的,對北交所都展現出相當的熱情,而已掛牌企業對在新三板市場發展的信心快速提振,一些預備轉主板的新三板優質標的也明確表示會申報北交所?!庇瀑Y本首席投資官、投資管理總部總裁陳宇雷對證券時報記者表示。



  北交所的定位是“服務創新型中小企業的主陣地”,即針對創新型中小企業量身打造一家證券交易所,“專精特新”定位十分清晰。



  毅達資本董事長應文祿表示,將根據北交所的定位,有針對性地選擇一批“專精特新”的中小企業去投,期待它們在北交所市場上獲得更高發展能級,成長為專精特新企業中的“小巨人企業”和“單項冠軍”。據證券時報記者了解,毅達資本目前有30余家企業在新三板掛牌,主要集中在新材料、新一代信息技術、智能制造領域。



  應文祿還強調,精選層直接平移,創新層不需要轉板再申報,將極大地促進企業上市融資的整體效率。系統性舉措和政策組合拳將有望直接激活新三板市場生態體系,吸引更多“創新資產”和“創新資本”匯聚新三板,提升新三板市場影響力和投融資活躍度。



  啟明創投創始主管合伙人鄺子平也坦言,北交所的推出將進一步充實國內多層次資本市場,利好與創新相關的創業與投資,創投基金在支持中小企業創新的生態系統中扮演重要角色。



  “過去幾年里,科創板的成功設立、注冊制的落地對各個領域的中國創新起到了非常積極的作用??陀^地分析,目前還是有一些創新的范疇暫時沒有被覆蓋到,有一些創新的中小企業暫時沒有被覆蓋到?!编椬悠奖硎緯芮嘘P注相關進展,并期待北交所推出更詳細的制度安排。



  也有機構表示,此前流動性缺乏一直制約著新三板發展,并因此導致掛牌企業定價難、融資難,與新三板的戰略地位不相匹配。不少優質的中小科技型企業未能實現與其行業地位和成長性相匹配的估值水平,也影響了企業掛牌新三板的熱情。北交所的成立,很好地解決了新三板掛牌企業流動性不足、掛牌而非上市、公眾公司而非上市公司的問題,融資功能得以進一步發揮。



  也有在新三板掛牌的創投機構呼吁,創投作為支持創新型中小企業直接融資最重要最有效的途徑和手段,在支持“專精特新”上同樣發揮不可替代的重要作用,期待同樣享受改革紅利,支持掛牌創投機構進入創新層、精選層。



  自北交所設立的相關信息公布后,各家機構也更為積極地尋求潛在的北交所上市標的。盈科資本表示,目前已有過會項目為精選層企業;此外,以工信部頒布的三批專精特新“小巨人”名單、省級“專精特新”名單為參考,助力創新中小企業發展壯大,實現創業者與投資人的雙贏。也有機構積極推薦企業參與北交所在各地的路演推薦,如北交所日前在江蘇的首場“推進專精特新中小企業上市政策解讀”的會議,通過南京金魚嘴線上和線下平臺,向該省中小企業做了關于新三板市場改革發展趨勢的分享,詳細分析了北交所基本制度、上市門檻和交易規則等市場關心的話題,吸引了上百家企業參與,其中相當一部分是由創投機構推薦的。



  陳宇雷指出,北交所與新三板基礎層、創新層形成層層遞進的市場結構,與滬深交易所互聯互通,為直接投資提供了更豐富的退出途徑。融資困難是中小企業面臨的主要挑戰,北交所這一全新的退出途徑將提振資本投資中小企業的熱情,企業以融資加快發展,同時,投資人也可分享這些中小企業的投資回報。



  總體而言,創投機構以及有限合伙人(LP)普遍看好北交所的設立和上市企業的前景。陳宇雷認為,對私募股權投資(PE)機構而言,北交所的設立加強了資金的流動,促進了“募投管退”的良性循環,使整個資本市場在小而精的創新型企業層面活躍起來,北交所指明了PE/VC的投資方向,也就是著眼于專業化、有特色的精細化的中小企業,提升了創新資本“投早投小”的信心。



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