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盈科資本周曉晨:堅持價值投資的邏輯和原則

發布時間:2019-05-21

5月17日,由證券時報社舉辦的第七屆中國創業投資高峰論壇在深圳羅湖區瑞吉酒店成功舉辦。深圳、上海、香港三地交易所相關負責人、中國(深圳)綜合開發研究院常務副院長、全國港澳研究會副會長郭萬達等出席。


盈科資本籍在科創板投資領域的投資業績受邀出席圓桌論壇,合伙人周曉晨在題為《科創板及注冊制試點:資本市場新一輪改革起點》的圓桌論壇上,與一眾機構嘉賓共同探討了科創板為創投機構帶來的影響。

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左起第四位為盈科資本合伙人 周曉晨

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盈科資本合伙人   周曉晨

 
以下為講話原文:
 

盈科資本是一家投資風格偏中后期的創投機構??苿摪逋瞥鲆詠?,我們預計申報家數在10家左右,目前獲受理的有3家??陀^來講,科創板的推出對我們影響較大。首先,科創板的推出豐富了我們的項目源。以往我們的目標項目都是比較符合現有IPO標準的一些項目,更多都是具備了一定量的利潤水平,可能有幾千萬的年利潤的項目才會是我們的選擇目標,科創板推出后,我們的投資策略會有一定的轉變。我們的投資階段會相應前移,對于確實具備比較強的硬科技的企業,即使還沒達到相當體量和一定能力的項目,也逐漸會納入我們的投資視野。但這同時也對我們的項目識別判斷能力提出了一個更高的要求,對于這種尚沒有盈利的企業如何判斷篩選,可能未來整個行業都需要較長時間的學習和摸索。

 

剛剛主持人提到估值的問題,確實,我們目前市面上接觸到的項目,明顯感覺,即將申報科創板的項目的估值水平比去年甚至更早的時候有明顯提升。無論是企業家對自身企業的估值、預期,還是投資機構、出資人對這些項目的預期,都有比較明顯的改變,估值在提升。但是就我們的思路而言,我們的估值體系沒有很實質性的改變,我們還是比較堅持原先估值的方法論和原則。其實科創板板的推出也是對標海外一些成熟資本市場,在原先的基礎上更邁進一步。而我們看到,海外科創類的企業估值也有成熟的估值體系,所以我們在估值這一塊也不會做特別多的創新,還是比較堅持原先的投資邏輯。從自身來說,我們也不會特別去追某些行業或者某些領域的風口,還是會堅持自己更擅長的或者更熟悉的投資領域和投資邏輯,堅持自己的原則。


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