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澎湃專訪 | 中國藥神背后的投資人:我為什么投50億研發新藥

發布時間:2019-03-25

今天我們說的是一個投資人的故事,
資本是冰冷的,嗜血的,殘酷的,但有人可以用自己的力量讓資本更有溫度。

 

這是一位你很少在朋友圈刷屏文見到的投資人,

 

他甚少出現在聚光燈下,資本卻總是涌向他在的方向。

 

他說在認準的道路上奔跑,就算地上有黃金,也不會撿。

 

專注創新藥投資的他,有一個信念——盡量讓中國藥價降下來。

 

藥價能不能降下來,涉及因素很多也很復雜,但至少資本已經在發力。

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△電影《我不是藥神》

 

作者:小主姐姐(澎湃記者)

 

這是戳痛每個中國人的一幕——

 

病情惡化,買不到仿制藥也買不起進口天價藥,患上慢性白血病的中年男人,選擇放過那個被他的病拖垮的家庭,半夜醒來看著病床旁邊熟睡的母子,釋然一笑,然后走向衛生間,自殺……

 

以真實故事改編的電影《我不是藥神》王傳君飾演的慢性白血病患者呂受益這個鏡頭,掀開了中國抗癌藥市場的殘酷現實。

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 △《我不是藥神》鏡頭

 

看完電影,錢明飛心情很沉重,他越發意識到自己正在做的事情要加速度推進,中國多少患者需要抗癌藥救命,他隨即給合作伙伴發了一封郵件,我們會加大對您研發藥品的投資,幫助你們盡快將創新藥生產出來,讓更多患者買得起藥。

 

錢明飛是中國頭部創投機構盈科資本的創始人、董事長,從2015年至今,錢明飛創立的盈科資本1/3項目和50億資金布局在生物醫藥這個行業,投資了海和生物、嘉和生物、康華生物、澤璟醫藥、三友醫療、捍宇醫療、恒冀生物等60多個生物醫藥企業,投資范圍覆蓋創新藥物、疾病診斷及治療,醫療器械以及醫療服務多個領域。

 

放眼整個資本市場,硝煙四起,速度、規模、燒錢已經成為硬道理,同樣身處硝煙之中的錢明飛篤信,作為一個投資機構,在履行追逐利潤天然屬性的同時,要做一些讓這個世界更美好的事。

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 △盈科資本創始人、董事長錢明飛

 

【一】

 

讓錢更有溫度

 

每天和錢打交道,和其他投資人不同的是,錢明飛讓錢生出更多錢的同時還更有溫度。

 

春天的上海,我見到這位中國藥神背后的投資人,他戴著黑框眼鏡,神態從容淡定,說話語調溫和平靜,在浦東一間幽靜的茶室里,他一邊給我沏茶一邊講述投資往事。

 

如果說創業者是刺刀見紅的俠客,眼前的錢明飛看上去更像是隱匿俠客幕后那個深山古廟里的高僧,仿佛江湖上一個個刀光劍影的資本故事,一切都在他的操縱之中,一切又是在他的意料之外。

 

“資本是世界上最聰明的東西,作為資產管理機構,你要做的唯一的事,就是能夠讓投資人的錢在安全可控的前提下,變為更多的錢,這樣資金自然就會流到我這里。但我有更高的追求,讓錢變為更多的錢的同時,讓錢變得更有溫度,在生物醫藥、綠色環保、新能源上布局,讓投資不僅僅是純粹的經濟活動,更是愛和友善?!?/span>

 

錢明飛是投資界的老司機,他創立的盈科資本只有8年時間,但他個人從事投資已經近20年了,搜索盈科資本,跳出來的是中國“Pre-IPO之王”、“企業上市工廠”這樣的稱謂,這家成立于2010年專注于細分市場龍頭企業價值投資的機構,受托資產管理規模超過300億元,投了總共超過200個公司,投資的企業已有17家在國內外資本市場上市,進入IPO流程的公司達60家。

 

和大多數投資人滿嘴的風口、資本運作、回報率不同的是,眼前的錢明飛冒出來更多的關鍵詞是社會責任、愛、價值。

 

“當你更多站在宏觀的角度,站在社會責任的角度,站在改善人類生活質量的角度,把一件事做好,獲得的回報,是你意想不到的,比你純粹追求經濟效益更有價值?!?/strong>

 

這也就是他說的,讓錢更有溫度。

 

所以在市場一片倒向共享、倒向游戲、倒向新零售這些所謂風口的時候,錢明飛更多專注的是生物醫藥、環保、新能源——對地球友好、對人類友好、改善環境、改善人類健康生活水平,盡管這些行業都很慢熱。

 

“投資機構作為經濟體,不是為了賺錢去投資,這是一句很虛的話,但是純粹以賺錢為目的去做的事情,這件事一定走不遠,一定走得特別短,完全以利益為驅動,完全以利益為趨向,最終結果都并不是你想像的那么美?!?/strong>

 

錢明飛說這句話的時候,我的視線投向窗外,遠處就是一個烏央央的共享單車墳場,那些燒出單車墳場的資本已經涌向下一個所謂的風口,徒留一堆堆七彩斑斕的單車,堆在城市的角落,成為這個時代永遠不會愈合的資本傷痕。

 

“我這個人從不隨波逐流?!卞X明飛說,我更多關注戰略新興產業,去做自己看得懂、把握得住的行業,能對整個經濟發展形成強有力的支撐,同時符合社會發展趨勢,符合中國老百姓對更高品質生活的追求。

 

“在奔向目標的道路上前行,即便低頭就可以撿塊黃金,我也不低頭撿?!?/strong>

 

“只有站在社會責任的高度去做一件事,你得到的一定是長久的回報,這是我做投資的核心邏輯?!?/strong>

 

投資機構最大的價值是什么?

 

“發現力量,讓世界變得更美好的力量?!卞X明飛說。

 

【二】

 

把中國抗癌藥價降下來

 

世界上只有一種?。焊F病,這是《我不是藥神》電影里的一句經典臺詞。

 

“一個家庭只要一個人得了大病,哪怕是中產階層,整個家庭都會被拖垮,比如癌癥,一個家庭每年要在治療上花80萬到100萬的費用,這些費用還無法100%保證治愈?!卞X明飛告訴我,”在中國很大比例的癌癥患者,最終放棄治療,有個重要因素是實在無力承擔高昂的醫療費用。

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 △《我不是藥神》鏡頭

 

一方面,進口抗癌藥近乎天價,另一方面中國大病醫保有限,一人生病,全家致貧?!耙粋€人知道自己不吃藥會死,但是實在吃不起,這種內心是非常絕望的?!?/span>

 

核心問題就是藥價居高不下。

 

“進口的抗癌藥相比國產的同類藥品,基本是國產4-5倍,這是我為什么在中國創新藥行業花大量資本、大量時間來投資的核心原因,我們有一個信念,就是希望盡量把中國藥價降下來?!?/span>

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 △《我不是藥神》鏡頭

 

最近3年,錢明飛創立的盈科資本50億資金布局在生物醫藥行業,投資了60多家生物醫藥公司,“我們做的不是普通藥品,我們做的是創新藥品,而且都是市場迫切需要的藥品?!?/strong>

 

就在《我不是藥神》電影上映前一年,盈科資本追加投資蘇州澤璟生物制藥公司,研發生產抗癌藥,蘇州澤璟研制的多納非尼創新藥目前正在進行針對晚期肝癌(一線)、晚期結直腸癌、晚期甲狀腺癌、晚期鼻咽癌和晚期胃癌等多個適應癥的臨床試驗。

 

“這是一位很優秀的科學家創辦的制藥公司,產品主要在肝癌、胃癌、肺癌這三個方面發力?!卞X明飛說,他對這個公司最大關注點是,他們真正把國際一流同等療效的同類藥品研發出來了,而且價格相當于同等療效同類藥品的1/4,一類肝癌的藥,進口的大概要六萬,他們做出來的不到2萬,同樣療效,副作用小,但患者只要支付25%的錢就可以了。

 

因為得到大額資金的支持,公司研發進度加快,產品預計在2019年和2020年可以上市,供應給中國消費者。

 

“他們研發的三種藥品將有效替代進口藥,大幅度降低患者醫療費用方面的支出,這樣放棄治療的概率會降低,因病致貧的現象會減少,這背后是一個家庭一個社會群體的利好?!?/span>

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△《我不是藥神》鏡頭

 

“中國資本力量,應該在提高中國國民健康水平上發揮作用?!?/strong>

 

錢明飛再次強調了社會責任這一點,“作為一個成熟的理性的投資機構,所有的行為都要和社會進步和社會改善相吻合,當你站在社會責任的高度去做一件事,你得到的一定是長遠的回報,不僅在商業角度得到投資效益,你獲得的社會價值會更大?!?/span>

 

【三】

 

給藥品研發者雪中送炭

 

所有命運饋贈的禮物,都暗中標好了價格。這句看似雞湯的話適合為人處世,也適合風雨詭譎的資本市場。

 

電影演員吳京的故事我們都知道了,在《流浪地球》資金短缺幾乎夭折的時候,是零片酬演出的他自掏6000萬補上資金空缺,《流浪地球》上映大火,吳京也賺翻了。

 

相似的一幕也發生在錢明飛身上,國內一家生產狂犬病疫苗的公司一度資金極度短缺,錢明飛毅然決然2016年底投資2.3億元成為重要股東,使得這家2016年凈利潤僅600多萬的公司,2年后凈利潤飆升至近2億元。

 

這是中國唯一、全世界唯二生產“人二倍體細胞狂犬病疫苗”的公司,這種疫苗特殊在哪?中國絕大多數現有四十幾個做疫苗的公司都在生產基于Vero技術的狂犬疫苗,只有這個公司在做人二倍體細胞狂犬疫苗?;赩ero技術的狂犬疫苗可能存在致癌性,且排異反應明顯,特別是兒童等抵抗力較弱的群體容易產生發燒等排異癥狀,但人二倍體細胞狂犬疫苗不存在這些副作用。

 

“我認為這家公司對人類的健康會有很大幫助?!?016年底,在這個公司資金短缺的時候,錢明飛出手相救,較大比例參股了這家公司?!斑@個疫苗從研發到拿到生產許可證再到投產,總共花了12年,這是一個非常長的過程?!?/span>

 

這12年是怎么堅持下來的?創始人也是研發者,他在這個過程中經歷了失敗,經歷了絕望,也經歷了重生,最終做出這個產品?!拔矣X得他很偉大,房子賣了去做研發。這種顛覆性的醫藥研究,都要付出很大的代價?!?/span>

 

事實上,每一種創新藥的出爐都是一個漫長、繁瑣而艱辛的過程。

 

錢明飛有一個科研朋友,做了糖尿病的一種緩釋型胰島素,糖尿病治療每次吃飯都要打針,他要做的是一種7天只要打一針的胰島素,到目前已經經歷了14年時間,這14年里,他經歷了各種難以描述的艱辛,還在堅持。

 

“14年就做一款藥,這是科研工作者偉大之處,研發創新藥是一個非常漫長的過程,能堅持下來很不容易,作為投資者,要雪中送炭。”錢明飛說。

 

雪中送炭的不止是錢明飛,2018年4月港交所大改革其中一條就是允許生物科技公司在沒有收入的情況下上市,港交所總裁李小加解釋說,生物科技在產品獲批之前不可能賣一分錢,但需要大量的錢做前期臨床試驗及一系列研發認定,因此我們在這個時候要給它錢。

 

更大的利好是2019年1月,中國證券史重大改革,科創板和注冊制的實施,讓更多的優秀生物企業在科創板上市,這樣一批優秀的創新藥企就迎來了獲得更多資金和政策的機會。

 

“這些政策傾斜會促進資本向行業涌入,助推行業快速成長?!苯衲赍X明飛投的幾個生物醫藥公司會在科創板或港股上市。

 

【四】

 

為什么生物醫藥是風口

 

市場在玩命地追逐一個又一個風口,真正的風口在哪?

 

工作太忙沒空生病的錢明飛春節放假第一天就感冒,當時全國流感爆發,他發現,一夜間達菲幾乎賣空了,買不到達菲的錢明飛更意識到生物醫藥行業的剛需,“這是一個剛需且不可替代的消費品?!?/span>

 

事實上,不管是科創板、港交所開綠燈,還是錢明飛加大投資,他們看到的是同樣的前景——這個時代迎來了生物科技的革命,沒錯,這是下一個即將爆發的財富風口。

 

這個風口的存在有著非常豐厚的市場土壤,錢明飛和我分析了四個因素——

 

一,中國進入人口老齡化社會,老齡病和慢性病會增加,老年保健和治療的支出會井噴。

 

二,中國進入第二次生育潮,未來很有可能放開生育,在這種情況下,婦幼保健、生育的保障會有巨大的空間和需求。每增加一個基礎人口,一到七歲之間,兒童的保健和治療性支出,非常非常大。

 

三,中國人均年收入達到一萬美金,按照發達國家歷史經驗,當一個社會進入人均年收入一萬美元的時候,保健需求會增大,過去是我有病才去治,現在沒病都講究養生保健,預防醫學和保健醫學的需求也會增大。

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四,環境惡化,霧霾,水污染,空氣污染會帶來很多慢性病,這部分醫療保健支出也會很大,再加上現在人流動性很大,會導致各類疾病患者增加。

 

“生物醫藥,這是長期增量市場,強勁、剛需、不可替代,具備巨大的商業機會,有非常強的商業屬性和投資價值在里面?!弊鳛橐幻顿Y人,錢明飛不僅看到當下,他更看到未來。

 

從2015年入局生物醫藥,至今已經投了60多家企業,康華生物、澤璟生物、三友醫療、微康生物、嘉和生物、普蕊斯......這些生物醫藥行業重量級項目悉數納入盈科大家族。

 

【五】

 

黃金賽道上的布局

 

在生物醫藥這條黃金賽道上,怎么做到比別人快一步?

 

在整個醫療健康領域,最初錢明飛和盈科團隊著重布局了癌癥相關的藥企,之后將方向盤稍做調整,主攻疫苗研發,今年,他的投資觸角將更多伸向罕見病+疫苗,外加和大健康相關的益生菌。

 

“新年第一單,開工大吉!希望為人類健康再創科技奇跡!”2019年2月11日,農歷正月初七,錢明飛在朋友圈發布了新年投資新動向——小分子藥物研發領軍企業海和生物正式納入盈科版圖。

 

2019年盈科第一單即以超過3000萬美元資金投資海和生物,共同參與本輪融資的還有華蓋資本、石藥集團、高瓴資本、中科院創投。海和生物是一家專注于腫瘤創新藥發現、開發和商業化的生物醫藥企業,在研項目以腫瘤治療領域為主、另有糖尿病足潰瘍、抗感染領域項目,其中,口服紫杉醇、糖尿病足治療藥物,小分子靶向藥,及化療藥將于2021年產生可觀現金流,有望成為年銷售額超10億的重磅產品。

 

并不是每個人都有在黃金賽道上撿黃金的機會,先入為主的盈科已經牢牢掌握這個行業的入口。

 

一款新藥從研發到上市時間漫長、繁雜,要經歷臨床前研究/臨床研究、臨床試驗、審批上市三個階段,盈科通過投資布局臨床試驗服務、臨床試驗基地管理組織、數據統計及注冊三大入口,形成了以泰格醫藥(國內最大的新藥臨床機構)、普蕊斯(中國最大的醫藥臨床執行機構)、普瑞盛(領先的醫藥臨床數據統計機構)為入口的醫療健康生態圈。

 

“掌握了研發、臨床、申報注冊這三個入口,盈科對行業在研的創新藥了如指掌,我們知道哪些藥品研究出來了,副作用、療效如何,注冊申報到底能不能批下來,這是盈科的核心優勢?!?/span>

 

“大量金融機構、保險、國資與盈科合作成立基金共同布局生物醫藥投資,核心原因是我們布局了入口,我們有獨特的優勢?!闭劦竭@一點,錢明飛頗為自信。

 

【六】

 

什么是真正的進口替代

 

整個市場都在拼速度,都在拼誰先燒出下一個首富,錢明飛盡量避免自己被卷入這股盲目性的熱流。

 

作為一名老司機,錢明飛1994年拿到駕照,22歲開車到現在,沒有出現過一次車輛刮擦事故?!昂芏嗳擞X得我開車特別慢,會不耐煩,其實我想的是,我們坐在車上的目的是什么?是安全到達,而不是快速到達?!?/span>

 

在錢明飛看來,一家投資公司想要長久發展,需要具備三種能力,一、讓資產持續增值,二、規避風險,不去踩雷,三,目光長遠,做對這個社會對這個地球有意義有價值的事,其中第三個選項是重中之重。

 

2017年9月,盈科資本1億元獨家投資上海三友醫療器械公司,“為什么我要投這家公司,我更多看到他們的社會價值之所在?!?/span>

 

多年來國內國產骨科企業的發展依賴于仿造進口品牌,三友醫療是打破這一局面的國內高端醫療器械生產商之一,也是國內建立起國際標準自主研發能力的骨科器械研發生產企業之一。

 

三友醫療自主創新開發的“Z系列脊柱微創手術器械”是中國醫生在世界上擁有的原創知識產權,“這個一個讓我特別敬佩的公司,他們完全做到了進口替代,在中國骨科材料中是唯一一家自由品牌賣到歐美國家的公司,替代了歐美一些主流醫院在使用的先進產品?!卞X明飛說。

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什么是進口替代?“大家通常理解的進口替代是這個產品原來是中國向海外進口,原來是中國做不出來從海外進口,現在做出來了,我們做出了一個新的產品把他替代了,但我理解更高層級的進口替代是能把我的產品賣到海外市場去,去搶占海外市場高端產品的份額,我覺得這個替代更有意義?!?/span>

 

錢明飛告訴我,三友做出來的脊椎這種產品目前是全球最高的技術等級,真正做到了在海外替代很多國際一流的骨科材料產品,“所以我對這個公司特別專注,大比例投資?!?/span>

 

這個脊椎產品確實填補了市場空白,很多孩子出生的時候先天畸形,導致腰直不起來, 過去進口一個脊椎是數十萬、上百萬的錢,三友同樣技術等級的產品,只要十幾萬,1/6的價格就能實現對整個脊椎的修復。

 

“過去上百萬價錢的脊椎,普通家庭怎么買得起呢?現在十幾萬二十幾萬就做出來了,讓患者康復的門檻降低了很多?!卞X明飛很慶幸自己這筆投資,可以幫助很多患者很多家庭改變命運。

 

“這個公司在市場上有非常好的表現,我們投完了以后,也有非常好的市場回報,公司技術等級很高,確實是好公司,我們積極推薦到資本市場,希望在資本市場獲得更多的資金,通過資金把產品做大 ,讓更多人享受到優質的低價醫療服務?!?/span>

 

【七】

 

比賺錢更快樂的事

 

錢明飛投資也很挑人。

 

被“人有多大膽地有大產”的投資邪風挾裹,很多投資人挑人就看這個人是不是夠狠夠有闖勁,但錢明飛看得更深,他挑的是這個人心底有沒有大愛,有沒有恒心和毅力。

 

“做醫藥研發的就一定要有長期鉆研精神的人去做,如果他是個激進型的人,最終他的醫學成果一定是出不來的,因為他會去改變一些規律,最終會違反一些規律去做事?!?/span>

 

曾經有一個企業,錢明飛本來覺得不錯準備投錢,但企業主和錢明飛聊天大談某部熱播的宮斗劇,這讓錢明飛覺得這個人世界觀有問題,這種世界觀會成為合作中的麻煩,也會成為公司發展中的麻煩。最終他放棄了這筆投資,“不是企業不好,是這個人沒有正確的價值觀?!?/span>

 

這樣的挑人哲學讓錢明飛收獲了很多潛力股,2018年1月盈科投了血管瘤細分領域專業醫院——長峰醫院,“我投這個醫院是因為這個醫院創始人非常有大愛之心,每年去邊遠地區免費為患者進行治療?!?/span>

 

血管瘤是一個很特殊的病,兒童發病率非常高,有的患者在臉上、在腦部、在四肢上有血管瘤,如果長期得不到醫治,未來會致殘,甚至可能失去生命。

 

四川大山里,一個孩子腿部得了血管瘤,自己無法行走,每天母親背著孩子上學放學四個小時,風里來雨里去,讓孩子從一年級上到四年級。長峰醫院從媒體上了解到這個情況,打聽到對方的信息,免費給孩子做了手術,孩子現在生活正常了,每天可以自己走路上學了。

 

“這改善的是孩子一生的命運,整個家庭的命運,我覺得在中國有這么一些非??蓯劭删吹挠写髳壑牡娜?,遇到這樣的公司,我們毫不猶豫投錢,讓他們有資本的力量把公司做大,服務更多的患者?!?/span>

 

做了這么多年醫藥行業的投資,錢明飛說,這件事給我帶來的快樂,比我賺多少錢得到的快樂要大得多?!翱此泼總€投資行為是商業在支撐,實際體現的價值不僅僅是商業,更多的是社會責任?!?/span>

 

當看到一個有夢想的創業者在他的支持下,實現自己的人生理想,有著很好的事業和生活,這是錢明飛最快樂和最有成就感的事,“從大的層面,他為社會創造了價值,從小的層面,他實現了自己的價值,同時也實現了我們共同的價值?!卞X明飛說。

 

那么你的夢想呢?我追問道,錢明飛的回答只有六個字——平靜而有力量。

 

【八】

 

希望藥神悲劇不再重演

 

earn money and make a difference,改變世界的同時變得富有,但最重要的是改變世界。

 

這是硅谷流傳很廣的一句話,在錢明飛身上,我也看到這一點。

 

但他只是自謙地說,“我的想法很簡單也很樸實,希望在資本的助推下,有更多的創新藥品可以研發出來,把進口的高價的藥替代掉,讓《我不是藥神》的悲劇不要在中國重演?!?/span>

 

所有的故事都希望很快有個大團圓的結局。

 

但藥品研發的特殊性和復雜性注定投資人錢明飛的故事,未完待續,可能三年,可能五年,甚至更長……

 

好在我們看到不斷有好消息傳來——

 

2018年4月12日,李克強總理主持召開國務院常務會議,決定對進口抗癌藥實施零關稅并鼓勵創新藥進口。當月國務院關稅稅則委員會發布關于降低藥品進口關稅的公告,自2018年5月1日起,以暫定稅率方式將包括抗癌藥在內的所有普通藥品、具有抗癌作用的生物堿類藥品及有實際進口的中成藥進口關稅降為零。

 

2018年7月,李克強總理就《我不是藥神》輿論熱議作出批示,“癌癥等重病患者關于進口‘救命藥’買不起、拖不起、買不到等訴求,突出反映了推進解決藥品降價保供問題的緊迫性?!笨偫碓谂局兄赋?,“國務院常務會確定的相關措施要抓緊落實,能加快的要盡可能加快?!?/span>

 

2018年9月,在《我不是藥神》輿論攻勢下,在國家藥品監督管理局“優先審批”的綠燈下,轉移性結直腸癌治療藥物呋喹替尼膠囊(愛優特)獲批準上市,這是首個中國自主研發生產的抗癌藥,用于晚期直腸癌的治療。

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△《我不是藥神》海報

 

結束我們的談話,臨離開時,我最后追問錢明飛先生,你最初為什么認準生物醫藥行業呢?是什么事觸動了你嗎?

 

我原以為他會給我講了一個類似《我不是藥神》那樣的動人故事,但他的答案很簡單——希望一切美好的事情正在發生。


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