【盈捷報】盈科資本獲評年度最佳創業投資機構 TOP5

醫療健康|半導體|新能源 行業最佳投資機構

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發布時間:2019-08-02

7月30日,一則《上海市人民政府關于促進上海創業投資持續健康高質量發展的若干意見》(以下簡稱:《意見》)讓創投圈沸騰了。為進一步促進創業投資服務創新驅動發展戰略,為科技創新提供持續推動力,時隔五年,上海市政府出臺了支持創投行業發展的新政,進一步明確了創業投資的戰略定位,加快上海創業投資發展。
 
根據證券時報·創業資本匯記者了解,本次上海創投新政,可能將作為指導上海創業投資行業未來發展的綱領性文件,預計未來在各個領域將會陸續出臺相應的實施細則,將有利于加快上海創業投資的發展?;鹕绞Y本創始人章蘇陽在接受采訪時表示,新政的措施對創投行業有促進作用,但關鍵在于能落地執行。
 
此次《意見》主要包含五個方面內容:第一,面向全球,面向未來,進一步加快上海創業投資發展;第二,充分發揮各類政府投資基金的引導帶動作用;第三,推動創業投資與多層次科技金融服務體系聯動發展;第四,推動創業投資和產業發展、區域發展形成合力;第五,加強人才和政策保障。
 
其中,加強創業投資與科創板等市場板塊的聯動、加強長三角創業投資行業聯動發展、對符合條件的創業投資人才,可以按照規定縮短居住證轉辦常住戶口年限,或辦理直接落戶等內容都是首次提出,業界都很期待“政策大禮包”具體的細則落地。
 
創投發展破局 改善現有困境
 
當前創投行業陷入募資難的困境,今年上半年不論是募資還是投資,都出現了大比例的下降,這是近幾年來非常少見的,所以創投發展急需破局。當前創投募資難的實質,是作為長期創新資本的創投基金缺乏愿意投入創新、敢冒風險并有足夠耐心的長期、穩定的資金來源,民營經濟紓困,創投行業本身先要紓困。
 
上海創投新政提出,逐步增加對上海市創業投資引導基金、天使投資引導基金的財政投入。進一步發揮財政資金的杠桿放大作用,在風險可控的前提下,帶動各類社會資金開展創業投資。積極探索形成財政資金、國資收益和社會資金多渠道并舉的滾動投入機制。
 
源星資本董事長卓福民表示,上海創投新政提到讓政府引導基金來協調是一件好事,上海的政府引導基金如何在這方面做到統籌協調,并且配以持續投入的機制;同時,還要完善國企創業投資企業市場化運作機制,新政在這兩方面是特別突出的。但是除了政府以外,創投行業更加看重與其他各類金融機構的合作,如果這方面上海能夠有大的突破,相信會對整個創投行業的再次蓬勃發展起引領作用。
 
盈科資本合伙人周曉晨表示,創投新政能夠有效改善當前行業的困難:在募資方面,新政豐富了創業投資企業的募資渠道,創投企業可以通過上市、發行企業債券、發行資金信托和募集保險資金等方式,拓展融資渠道;同時,新政鼓勵有條件的大型企業集團和金融機構與創投企業聯動合作。在投資方面,新政明確加快推動天使投資發展,鼓勵重點產業領域并購,推動創業投資和產業發展、區域發展形成合力,將有效推動創投企業在重點產業和重點區域的項目投資。
 
上海一家私募基金相關負責人表示,上海創投新政對于私募股權投資行業募、投、退各個環節都給予了大力支持。其中,推動創業投資與多層次科技金融服務體系聯動發展相關政策,特別是加強創業投資與科創板等市場板塊的聯動,通過豐富創業投資企業的投資和退出渠道,將進一步促進投資機構聯合各類金融機構、重點產業集團切實服務科技創新企業,是他們最為關注的政策。
 
該負責人認為,募資難、退出難是當前行業面臨的兩大問題。在金融去杠桿的背景下,創投機構募整體募資規模發生斷崖式下降,并且分化效應明顯,資金進一步向有業績有積累的龍頭機構集中。而股市不景氣、IPO審核放緩等市場環境極大阻礙了項目的退出。
 
意見指出,將豐富創業投資企業的募資渠道,鼓勵和支持運作規范的創業投資企業,在法律法規允許的框架范圍內,創新各類資金募集手段,通過上市、發行企業債券、發行資金信托和募集保險資金等方式,拓展融資渠道,形成市場化、多元化的資金來源。意見還指出,加強創業投資與科創板等市場板塊的聯動、鼓勵重點產業領域并購等。這些相關政策都意在從源頭解決募資難、退出難問題,構建利于行業健康發展的政策環境。
 
重視天使投資 加強與科創聯動
 
上海創投新政特別提到,要加強創業投資與科創板等市場板塊的聯動,建立多層次的科技金融服務體系,加強創業投資與各類金融機構的聯動,推動銀行、保險、券商、各類基金、擔保公司以及科技金融機構之間的聯動銜接。
 
周曉晨認為,科創板的推出也進一步豐富了創投企業投資項目的退出渠道,而加快推動天使投資發展,加強種子項目的培育孵化,打造上海創業投資和孵化器集聚區的落地能夠有效推動早期科創企業的培育,為科創板上市做大量儲備。
 
關于天使投資方面,因為上海在天使投資引導基金方面一直走在全國前列。此次新政也指出,通過天使投資引導基金,引導社會資本共同設立機構化天使投資企業。符合條件的天使投資企業和天使投資人,依法可享受相應的稅收、落戶等鼓勵政策。
 
深圳某初創VC機構合伙人告訴證券時報·創業資本匯記者,目前正在接洽上海天使投資引導基金,其對GP的選擇非常專業,市場化程度也非常之高,但難點在于基金在上海的注冊,希望后續能進一步有政策突破,而稅收和落戶政策的細節也是業內頗為關注的重點,對未來在上海本地科創項目的選擇有很大影響。
 
卓福民補充道,新政對于早期投資孵化、種子項目的培育,在點、線、面上有比較好的推動作用:一是從點上來看,政府部門出面做好創新項目和創投企業的對接服務,推動專項資金支持創新項目,提供了產融對接的基礎;二是從線上來看,種子項目的培育孵化與高校、科研院所和產業集團的優勢結合,特別是自貿試驗區及新片區、國家高新區、自主創新示范區、張江科學城等重點條線結合,有一個通道可以讓創投企業跟創新資源直接實現連接,鼓勵新業態、新技術、新模式的企業發展;最后,從面上來看,要打造創業投資和孵化器的集聚區,基金加基地、孵化加投資的創新型基金運作模式得到鼓勵,可提高新型企業孵化培育的效率,真正形成創業投資孵化器的良性循環機制。同時,政府引導基金也采取了一些早期投資讓利等激勵機制,對吸引更多的創投基金投早、投小、投高是利好。
 
新政有所突破 期待落地細則

 
 這幾年各地出臺鼓勵創投的政策已不少,尤其今年更是集中爆發。2019年1月初,深圳發布了《深圳市促進創業投資行業發展的若干措施》,構建促進創業投資發展的良好環境,著力將深圳打造成為國際風投創投中心城市。1月下旬,珠海橫琴新區管委會辦公室印發關于《橫琴新區進一步促進私募投資基金業發展扶持辦法》的通知,以支持實體經濟發展為導向,利用粵港澳大灣區建設機遇,吸引更多風投機構投資。南京2019年度市委一號文《關于深化創新名城建設提升創新首位度的若干政策措施》中也明確,要充分發揮南京市科技創新基金作用,與企業資金、社會資本等合作成立天使基金,可先行出資,為基金管理機構募資提供增信支持。
 
在業內人士看來,從目前上海的創投新政來看,政策框架還是有不少突破,但關鍵是執行,能否在創投企業的注冊、備案、稅收等難點問題上落地實施細則,則是行業比較期待的。
 
在他們看來,新政關于吸引創投人才的各類優惠政策都很好,關鍵也是要有實施細則,以及各部門能否理解市委、市政府的良苦用心,真正將其落實好,最終還是要看執行的結果。實際上,上??梢詫W習其他城市已經出臺的一些好的配套政策,可再“干”一點、“細”一點、“全”一點。
 
卓福民強調,上海在中基協備案的私募基金管理人大概有4000多家,如何在這些管理人中既形成聯動發展機制,又形成自律、行政和司法監督機制,防范相關的風險,要齊頭并進,避免一手硬一手軟,從而對行業的健康發展帶來一些不利影響。新政提及的加強長三角創投行業聯動發展很重要,建議設立長三角創投聯盟為長三角一體化作貢獻,而具體在區域聯動方面,政府有關部門肯定起到牽頭作用,區域內的創投協會及私募股權基金協會也應該實現聯合,而不是各自為政。
 
上海一家私募基金相關負責人表示,長三角區域具有極具活力的各類產業集群,在科創板首批25家上市企業中,就有12家注冊地在長三角,充分顯示出了長三角地區的創新活力。長三角地區也是創投活動最為活躍的地區之一,是備受各類創投機構關注的重點區域。意見表明,要主動對接、聯動長三角區域各類科創基金,在政府引導基金參股子基金注冊和投資長三角方面,實施更加靈活的政策等。加強長三角創業投資領域的互動,將進一步提升三省一市的協調配合,拓展資源共享,合力推進國家重大科技創新任務,形成更強的創新創業生態體系。

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