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盈科資本任煜:在資金和資產的匹配中滿足LP的不同需求

發布時間:2019-07-12

2019年7月9日-11日,清科集團、投資界聯合主辦的第十三屆中國基金合伙人峰會在上海隆重舉辦,盈科資本合伙人任煜受邀參加了7月11日下午的圓桌論壇,與清科集團管理合伙人、清科資管主管合伙人楊敏,長江國弘首席合伙人李春義,仙瞳資本執行合伙人劉靖龍,麥星投資合伙人田子睿,招商財富股權董事總經理張俊,共同探究募資難的行業現狀,以及破局募資難的方式。
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經濟環境復雜化帶來的新形勢、新問題,金融供給側改革帶來的全行業陣痛,讓“募資難”成為近兩年大家感受最深的詞。在談到盈科資本在募資端的實際感受時,任煜表示:“盈科資本成立以來的9年時間,一方面隨著規模的擴大,個人LP所占的比例在不斷的降低;另一方面盈科多年來持續穩健盈利的出色業績吸引了大批機構投資者,投資風格和理念逐步成型,個人LP在資金和資產的匹配度上也會逐漸出現偏差,這個過程中確實會和很多需求與我們并不匹配的LP擦肩而過,但這種錯過,更多的是一種資金和資產在匹配過程中的自然進程?!?/span>
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事實上,在金融市場管理趨嚴背景下,大型金融機構對專業投資機構的行業專業團隊的需求水漲船高,市場資源正持續向頭部優質機構集中。繼2018年底牽手國家電投成立10億元規模的新能源投資基金后,2019年1月,盈科資本聯合普惠財富成立規模10億元的股權投資基金,2019年3月又聯合青島多家國資企業與機構共同發起設立青島軍民融合產業基金,總規模30億元。此外,盈科資本抓住了一季度可轉債的市場機遇,利用自身在股權投資領域的投研能力和機構投資者的參與優勢成功布局可轉債市場。盈科資本在投資和投后端的出色表現有效帶動了募資端的強勁增長,頭部效應正在持續強化。
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在談到在募資難的行業環境下如何打造自己的差異化特點時,任煜認為:“對于一個私募機構來說,最重要的能力肯定是資產端的能力,但是單單有資產端的能力是不行的,因為不同的LP需求是不同的,所以我們要管理需求,也就是針對不同需求的LP配置不同類型的資產。銀行、保險這些是相對理性的投資人,其實他們對收益率的需求并不高,他們要的是穩健收益,你要具有為這些機構提供穩健收益的能力;同時,針對有風險偏好的投資者,我們會匹配一些具相應風險收益的資產;另外,不同類型的機構,還要考慮他的資金來源,比如流動性的需求,有沒有可能在產品的設計里面加入流動性的考量因素。對客戶而言是解決問題,對我們而言是滿足客戶的需求?!?/span>
 
在任煜看來,盈科資本在多年的發展中不僅時刻修正、明確自己的定位,也在學習和摸索給自己的LP做定位。在資產端和資金端兩手都要抓的前提下,資產端的建設能力是核心,資金端的需求需要研究和分類,靈活依據市場的變化適當調整資產策略,才能符合資金端的需求,形成相互匹配和良性循環。

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